Vulcabrás planeja lojas próprias e avalia possíveis fusões e aquisições

A Vulcabrás, empresa fabricante de tênis de corrida das marcas Olympikus, Under Armour e Mizuno, comemora seu 12º trimestre consecutivo de crescimento acima de dois dígitos, deixando para trás os desafios impostos pela pandemia, segundo informações do Brazil Journal. Além de superar as expectativas do mercado, a empresa alcançou uma receita líquida de R$724 milhões, representando um crescimento de 10,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. O lucro líquido recorrente atingiu o impressionante valor de R$133,8 milhões, marcando o maior resultado trimestral de sua história com um crescimento de 41% em comparação ao ano anterior.

As margens também surpreenderam positivamente, com a margem bruta atingindo 41,4% e a margem EBITDA subindo para 23,3%. O CFO Wagner Dantas ressaltou que o crescimento foi impulsionado principalmente pelas vendas online, que registraram um aumento de 104,7% em relação ao ano anterior e representam agora 7,8% do faturamento total da companhia. Essa estratégia de vendas diretas ao consumidor pelo e-commerce tem sido vantajosa, pois permite que a Vulcabrás mantenha uma margem maior ao evitar o repasse para os varejistas.

Embora a participação do e-commerce ainda seja inferior a de fabricantes internacionais, o executivo está otimista quanto ao potencial de crescimento das vendas online no segundo semestre, especialmente em meio ao ambiente macroeconômico favorável. No entanto, o crescimento em volume no segundo trimestre foi impactado por uma queda de 1,1%, principalmente devido à menor procura por roupas e acessórios causada por um inverno menos rigoroso e menor interesse desses produtos pelos varejistas.

Diante disso, a Vulcabrás planeja abrir mais lojas próprias para expor melhor seus produtos, especialmente os acessórios. Além disso, o CEO Pedro Bartelle considera a possibilidade de adquirir outras marcas, visto que a alavancagem da empresa está em 0,1x, o que tornaria uma possível transação atrativa para o mercado, considerando o histórico de sucesso da Vulcabrás após a compra da Mizuno em 2020.

Os investidores têm demonstrado confiança na empresa, e suas ações valorizaram significativamente nos últimos doze meses, com um aumento de 69%. Atualmente, a Vulcabrás é avaliada em R$ 4,9 bilhões na Bolsa, e seu múltiplo EV/EBITDA está em 8,25x, em contraste com as avaliações mais altas de empresas concorrentes, como Grendene, Alpargatas e Arezzo&Co, que negociam a 16,5x, 14,2x e 12,8x, respectivamente. Esses resultados promissores e a estratégia de crescimento contínuo tornam a Vulcabrás uma empresa atraente para os investidores.

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