Copom indica possibilidade de corte de juros devido à queda da inflação

A maioria dos membros do Comitê de Política Monetária (Copom), responsável por definir os juros básicos da economia, avaliou que a continuidade da queda da inflação e seu impacto nas expectativas do mercado podem permitir uma redução dos juros no início de agosto. Por outro lado, a ata da última reunião do Copom destacou que alguns membros mostraram-se mais cautelosos, considerando que a queda da inflação ainda reflete componentes voláteis e que a incerteza sobre o crescimento econômico gera dúvidas sobre o impacto do aperto monetário implementado até então.

O Copom enfatizou que os próximos passos da política monetária dependerão da evolução da dinâmica inflacionária, das expectativas de inflação, das projeções do próprio Banco Central, do hiato do produto e do balanço de riscos. O colegiado concordou unanimemente que cortes de juros exigem confiança na trajetória de queda da inflação, pois reduções prematuras podem gerar reacelerações .

A ata também indicou que a inflação ao consumidor tem se reduzido, principalmente nos setores industriais e alimentos, mas ainda há componentes sensíveis à política monetária que se mantêm acima do intervalo compatível com a meta de inflação. As projeções do Copom para a inflação foram reduzidas, especialmente no horizonte relevante, devido à diminuição das expectativas inflacionárias.

O Copom destacou que o cenário doméstico mostra uma desaceleração gradual da economia, com destaque positivo para o desempenho da agropecuária, mas menor dinamismo nos setores mais cíclicos. As expectativas de inflação do mercado seguem desancoradas das metas definidas pelo Conselho Monetário Nacional, e o comportamento dessas expectativas continua sendo um aspecto fundamental para o processo inflacionário.

O Comitê também discutiu os impactos do cenário fiscal sobre a inflação e avaliou que a apresentação e tramitação do arcabouço fiscal reduziram a incerteza, destacando que não há relação mecânica entre a convergência da inflação e a aprovação do dispositivo. O Copom ressaltou que permanecem fatores de risco tanto para alta quanto para queda da inflação e reafirmou seu compromisso em conduzir a política de juros necessária para cumprir as metas de inflação, enfatizando a importância da paciência e serenidade na condução da política monetária.

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