Boletim Focus: projeções para inflação voltam a subir

A mediana das projeções do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), principal métrica da inflação no Brasil, subiu de 4,37% para 4,38%, segundo o Boletim Focus do Banco Central. O índice, que estava em 4,30% há um mês, permanece próximo do teto da meta estabelecida para o ano, que é de 4,50%. Nos últimos cinco dias úteis, 43 instituições revisaram suas projeções para o IPCA de 2024, resultando em uma mediana de 4,40%, ante os 4,36% anteriores.

Para 2025, as expectativas dos analistas do mercado financeiro consultados sobre o IPCA se mantiveram em 3,97%, subindo de 3,92% em relação a um mês atrás. Considerando apenas as atualizações feitas nos últimos cinco dias úteis, a mediana das projeções para a inflação passou de 3,86% para 3,92%. Já para os anos de 2026 e 2027, permaneceram em 3,60% e 3,50%, respectivamente, níveis estáveis em relação ao mês anterior.

Em relação ao câmbio, a projeção do dólar para dezembro de 2025 foi ajustada de R$ 5,35 para R$ 5,39. A mediana do Boletim Focus é calculada com base na média da taxa de câmbio para o mês de dezembro, um critério que substitui o valor previsto para o último dia útil do ano, metodologia vigente até 2020.

As projeções para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025 subiram de 1,92% para 1,93%, acima dos 1,90% registrados há quatro semanas. As estimativas para o crescimento econômico de 2026 e 2027 mantiveram-se inalteradas em 2,0%, marcas que já se repetem há 61 e 63 semanas, respectivamente.

Para a taxa Selic, a mediana das projeções para o fim de 2025 caiu de 11,00% para 10,75%, considerando as 39 revisões feitas no período. A expectativa para o fim de 2026 permaneceu em 9,50% pela sexta semana consecutiva, enquanto a estimativa para o fim de 2027 seguiu inalterada em 9,0%, marca mantida há 20 semanas.

Imagem: Envato