eBay rejeita oferta de aquisição de US$ 56 bilhões feita pela GameStop

A eBay rejeitou oficialmente a proposta de aquisição apresentada pela GameStop, avaliada em aproximadamente US$ 55,5 bilhões.

Em carta aberta publicada em seu site corporativo e direcionada ao CEO da GameStop, Ryan Cohen, o chairman do conselho do eBay, Paul S. Pressler, afirmou que a empresa considera a proposta “nem crível nem atrativa”.

A oferta previa a aquisição de 100% do eBay por US$ 125 por ação, sendo metade em dinheiro e metade em ações.

Segundo Pressler, o conselho avaliou fatores como as perspectivas independentes do eBay, incertezas sobre o financiamento da operação, impactos no crescimento e lucratividade de longo prazo, além de riscos operacionais, de alavancagem e de governança de uma eventual companhia combinada.

A proposta da GameStop representava prêmio de 46% sobre o preço das ações do eBay em 4 de fevereiro de 2026, data em que a empresa começou a montar posição acionária na companhia.

A GameStop informou anteriormente possuir participação econômica de 5% no eBay por meio de derivativos e ações ordinárias, além de ter recebido carta da TD Securities indicando possibilidade de financiamento de até US$ 20 bilhões.

Analistas de mercado demonstraram ceticismo em relação ao negócio. Segundo a CNBC, o valor de mercado da GameStop está abaixo de US$ 12 bilhões, enquanto o do eBay gira em torno de US$ 46 bilhões.

Ryan Cohen afirmou à CNBC que a companhia teria capacidade de concluir a operação utilizando emissão de ações. “Estamos oferecendo metade em dinheiro e metade em ações, e temos capacidade de emitir ações para concluir o negócio”, disse.

A proposta faz parte de uma estratégia mais ampla da GameStop para ampliar presença em colecionáveis e ativos digitais.

Apesar da queda nas vendas, a companhia vem aumentando participação no segmento de colecionáveis, que gerou US$ 365 milhões no quarto trimestre fiscal de 2025, ante US$ 270,6 milhões no ano anterior. A categoria já representa cerca de um terço das vendas totais da empresa.

A GameStop também lançou recentemente a plataforma digital de cards colecionáveis “Power Packs” e passou a investir em bitcoin como ativo de reserva de tesouraria.

Segundo a empresa, a fusão poderia gerar US$ 2 bilhões em redução anualizada de custos em até 12 meses após a conclusão do negócio.

A GameStop também argumentou que suas cerca de 1.600 lojas nos Estados Unidos poderiam funcionar como rede nacional para autenticação, fulfillment, intake e live commerce do eBay.

A proposta previa ainda que Ryan Cohen assumisse o cargo de CEO da companhia combinada, com remuneração baseada exclusivamente no desempenho do novo grupo.

Até o momento, a GameStop não comentou publicamente a decisão do eBay de rejeitar a oferta.

Imagem: Coolcaesar/Creative Commons
Informações: Dan Berthiaume para CSA
Tradução livre: Central do Varejo